Positief nieuws in huizenmalaise?

Dinsdag kregen de beurzen een oplawaai. Het stagflatiespook, in zijn gedaante van vertragende groei en hoge prijzen, stak opnieuw de kop op en beleggers vluchtten massaal naar de uitgang. Historisch hoge producentenprijzen in Duitsland en de VS en zwakke data over de Amerikaanse huizenmarkt wegen nog altijd zwaarder door dan een tuimelende olieprijs. Zeker als al die somberheid nog eens aangelengd wordt met een geut crisisnieuws uit de banksector.

The Economist, gedurende de hele kredietcrisis een baken van vrij grote betrouwbaarheid, denkt dat er achter al de huizenmalaise in de VS toch tekenen van verbetering merkbaar zijn. Ik som ze even voor u op:

• Het aantal Amerikaanse huizen in aanbouw bleek dinsdag bijna een vijfde gedaald in juli. Op korte termijn is dat slecht nieuws voor de bouwsector, maar het zorgt wel voor dat de voorraden onverkochte, leegstaande woningen niet nog groter worden. Grotere voorraden zetten zware druk op de prijzen.

• Afgaande op vorige cycli zou de huizencrisis ongeveer zijn dieptepunt moeten hebben bereikt. Er zou niet direct veel verbetering zitten aan te komen, maar zo stelt The Economist het plastisch: 'Het is zoals jezelf slaan met een hamer. Je hoeft er enkel mee te stoppen, om je al beter te voelen.'

• Volgens de gezaghebbende S&P/Case-Shillerindex viel de gemiddelde prijs voor een woning 18 procent terug tegenover de piek die bereikt werden in het midden van 2006. De verhouding van de prijs van een huis tot het gemiddeld inkomen is zo opnieuw naar koopwaardige niveaus gezakt.

The Economist zou The Economist niet zijn, als het blad niet ook enkele kanttekeningen zou publiceren:

• Het is moeilijk om terug te gaan in de geschiedenis en te vergelijken met vorige crisissen. Veel indicatoren wijzen erop dat de huizenzeepbel vele malen groter was dan. Het uiteenspatten is dus ook vele malen pijnlijker.

• Het is nagenoeg onmogelijk te bepalen hoe de kredietverlening aan Amerikaanse consumenten in de komende maanden zal verlopen. Dat is nochtans noodzakelijk om de situatie juist in te schatten.

Peter De Groote