Karel De Bie: aandelenmarkten liggen er technisch zeer zwak bij
Hier volgt een eerste gastbijdrage van Karel De Bie, marktstrateeg van BNP Paribas Fortis, met het technische plaatje van de aandelenmarkten.
Een verkoop-signaal op de MACD-indicator
De MACD-indicator staat onderaan de prijsgrafiek, en is simpelweg het verschil tussen twee voortschrijdende gemiddeldes over 12 en over 26 periodes. Dit verschil wordt door de blauwe lijn weergegeven en is de eigenlijke MACD-lijn. Op deze lijn kunnen we nog een voortschrijdend gemiddelde van 9 dagen berekenen dat wordt weergegeven door de rode lijn. Volgens de oorspronkelijke theorie heb je een verkoopsignaal wanneer de blauwe lijn onder de rode kruist, en een aankoopsignaal wanneer de blauwe lijn terug boven de rode kruist.Op deze manier gebruikt kan de MACD-indicator een handig hulpmiddel zijn, maar de betere signalen worden echter gegeven wanneer de MACD zogenaamde ‘divergenties’ vertoont met de prijs. Dit gebeurt voornamelijk op het einde van een opwaartse of neerwaartse trend en geeft ons doorgaans zeer betrouwbare signalen dat een trendommekeer nakend is.
Men spreekt van positieve divergentie wanneer de prijs in een neerwaartse trend zit, en een lagere bodem aan het zetten is terwijl de MACD reeds een hogere bodem aan het zetten is. Dit suggereert dat de neerwaartse trend op zijn laatste benen loopt en dat een opwaartse correctie – of de start van een opwaartse trend mag verwacht worden. De bodem in maart 2009 bijvoorbeeld, werd voorafgegaan door positieve divergentie op de wekelijkse MACD.
Negatieve divergentie daarentegen, zien we wanneer de prijs in een opwaartse trend zit en een hogere top maakt terwijl de MACD een lagere top laat optekenen. De top in mei 2007 werd voorafgegaan door negatieve divergentie op de wekelijkse MACD.
Ook nu zien we negatieve divergentie op de wekelijkse MACD indicators van de meeste Europese en Amerikaanse beurzen. Deze signalen suggereren dus dat de opwaartse trend die we zagen sinds het begin van 2009 nu wellicht gedaan is, en dat de beurzen in de komende maanden wellicht nog verder zullen zakken.
(klik voor een grotere afbeelding)
Hoofd-en Schouders formaties
Binnen de technische analyse is de hoofd & schouders formatie wellicht de meest bekende. Een bearish hoofd & schouders formatie bestaat uit drie toppen waarvan de middelste (het hoofd) de hoogste is, en de toppen links en rechts ervan (de schouders) beide ongeveer even hoog zijn. Wanneer de prijs vervolgens onder de lijn valt die de tussentijdse bodems verbindt (deze wordt de neklijn genoemd), dan hebben we een verkoop-signaal en gaat de prijs – in de meeste gevallen – verder naar beneden. De prijs zou in dat geval verder moeten zakken, en wel minstens met de afstand hoofd-neklijn, afgepast vanaf het punt waar de neklijn doorbroken wordt. De redenering voor een bullish hoofd & schouder formatie is analoog. Volgende figuren maken dit duidelijk:
(klik om te vergroten)
(klik om te vergroten)
Over de laatste zes maanden zien we op verschillende indexen een aantal bearish hoofd & schouder formaties die gevormd worden. Dit is met name duidelijk zichtbaar in de AEX en in de Dow Jones Industrial Average index. Technische analisten kijken hier met argusogen naar de neklijnen van deze formaties. Voor de AEX ligt deze op 306, voor de DJIA op 9870. Hieronder vallen zou voor hen betekenen dat een verdere daling (naar 265 voor de AEX, naar 8665 voor de DJIA) zeer waarschijnlijk zou zijn.
(klik om te vergroten)
(klik om te vergroten)
Samengevat kunnen we dus stellen dat het technisch plaatje voor de aandelen-indices er bearish bijligt, en dat we ons in de komende maanden – technisch gezien – hoogstwaarschijnlijk mogen verwachten aan een verdere daling.
Reacties