Stieren worden niet gekweekt, ze worden geboren.

Een belegger wordt al geboren in de buik. Dat is de verrassende conclusie van Stephan Siegel, Amir Barnea en Henrik Cronqvist. De onderzoekers van de University of Washington Foster School en Claremont McKenna College ontdekten dat eenvoudige genetische variaties een belangrijke verklaring vormen voor het beleggingsgedrag van individuen. Daarmee komen andere verklaringsgronden als leeftijd, geslacht, welvaart en opleiding in de schaduw te staan.

'Mensen gaan er van uit dat beleggen te maken heeft met cultuur of informatie, waarbij de opvoeding door de ouders een belangrijke rol speelt', zegt Siegel. 'Maar wat ouders aan hun kinderen uitleggen over beleggen, heeft eigenlijk geen invloed. Het zit allemaal in de genen.'

De vorsers bedachten een originele methode om het genetisch aspect te scheiden van de andere factoren. Ze kruisten het Zweedse tweelingenregister, met 38.000 exemplaren trouwens het grootste ter wereld, met uitgebreide gegevens over persoonlijke financiële beslissingen, zoals aandelen, vastgoed, cash.

Identieke tweelingen hebben een identieke genetische blauwdruk, wat niet geldt voor niet-identieke tweelingen (hun genenpoel is voor ongeveer 50 procent gelijk).

Uit de data blijkt dat beursparticipatie, aandelenkeuze en portfoliorisico veel gelijkaardiger zijn bij identieke tweelingen dan bij hun niet-identieke tegenhangers.

De onderzoekers besluiten hieruit dat beleggingsstrategieën voor een groot deel erfelijk zijn. Volgens Siegel kan deze genetische bevinding ongeveer een derde van het beleggingsgedrag verklaren.

Daarmee duwt het andere verklaringsgronden naar de achtergrond. Eerder onderzoek had al aangetoond dat factoren als geslacht, leeftijd, opleidingsniveau, welvaart en huizenbezit tezamen maar vijf tot tien procent van beleggingsgedrag kunnen verklaren.

Extra bewijs voor de genetische blauwdruk komt van de 716 tweelingen die bij de geboorte uit elkaar zijn gehaald en in verschillende gezinnen opgroeiden. De onderzoeksresultaten tonen aan dat hun onderlinge beleggingsvoorkeuren niet verschillen van de tweelingen die samen opgroeiden.