Jackson Hole even centrum van wereld

- Europa is met lichte verliezen gestart. Keyware en D'Ieteren worden beloond voor positieve resultaten, Omega Pharma ontgoochelde al maakt het bedrijf zich sterk dat het een record tweede jaarhelft kan verwezenlijken. TiGenix keldert, het heeft dringend geld nodig. Hoe het echt met de beurs zal gaan, zal vandaag eens te meer worden bepaald in de VS.

- Om 14.30 wordt het Amerikaans bbp-cijfer bekendgemaakt. Naar verwachting kwam de economische groei in het tweede kwartaal uit op 1,4 procent i.p.v. op de eerder geraamde 2,4 procent. Bij Goldman Sachs wordt gerekend op 1,2 procent wegens de zwakke verkoop van duurzame goederen en het oplopende handelstekort.

- Om 16 uur spreekt Ben Bernanke op de Fed-conferentie in Jackson Hole. De titel is "The Economic Outlook and the Federal Reserve's Policy Response". Er wordt fel uitgekeken naar de toespraak, maar inmiddels weten we dat er bij de Fed grondige verdeeldheid heerst over het te volgen beleid (lees de vooruitblik door Kurt Vansteeland op deze blog en van Wouter Vervenne in de krant). Mogelijk houdt Bernanke zich dus eerder op de vlakte. Overigens zullen ook Jean-Claude Trichet van de ECB en Masaaki Shirakawa van de Bank of Japan aanwezig zijn. Het thema van de bijeenkomst dit weekeinde is het komende decennium van macro-economische uitdagingen, maar het zou ook al fijn zijn moest er meer duidelijkheid komen voor de eerste zes maanden.

- De Fixed Income Research van de Deutsche Bank heeft volgende commentaar vanmorgen:

Alhoewel de rendementen op lange termijn van aandelen ze tot een extreem aantrekkelijke activa-klasse maken over de meeste periodes, kunnen er lange periodes zijn in de geschiedenis tijdens dewelke markten tot gedurende twee decennia stagneren (...) De Dow ging pas permanent door de 1.000 punten in de vroege jaren 80 na gedurende 17 jaar rond die psychologische drempel te heben geschommeld. Dat is verbazend want tijdens die periode verdrievoudigde de consumentenprijsindex in de VS.

De analyse concludeert dan ook dat het niet bijzonder ongebruikelijk is dat de Dow nu al 11 jaar probeert permanent over de 10.000 grens te geraken. De eerste keer dat de Dow die drempel overschreed, was er sprake van een verschrikkelijke overwaardering, bovendien bleef de inflatie laag. met andere woorden, het zou nog een tijd kunnen duren vooraleer we permanent de 10.000 achter ons laten.

Dan laat ik nog in het midden of het niet erg optimistisch is te geloven dat een beursindex "permanent" een bepaald niveau achter zich kan laten...

Als alles goed gaat, zal mijn collega Kurt Vansteeland deel nemen aan de middagchat, van 12 uur tot 12.30 uur.