De Callataÿ pleit voor overgewicht aan aandelen

Tijdens de middagchat was er in de commentaarstroom de opmerking te noteren dat een beleggingshorizon van 10 jaar wel bijzonder lang is (12.45 uur).  Chief economist van Bank Degroof Etienne De Callataÿ wijst er in een gesprek met Tijd.tv op dat een periode van tien jaar misschien niet lang genoeg is om zeker te zijn dat een aandelenbelegging winstgevend is.

Als een belegger verlies kan incasseren, moet hij nu een overgewicht behouden in aandelen gelet op de waardering, de bedrijfswinsten en de weinig interessante alternatieve beleggingen zoals obligaties. De waardering is nu veel lager in vergelijking met tien jaar geleden. 

Lees meer...

Werner Wuyts: aandelen blijven interessant, ondanks mogelijke correctie

De après-chat marktenchat met Werner Wuyts (Dierickx, Leys) met Tijd.tv kan nu worden bekeken. Wuyts zegt dat de fundamentals voor het goud momenteel nog altijd goed zitten, ook al steeg het metaal vandaag voor het eerst ooit boven de 1.300 dollar per ounce. 

De groeiende middenklasse in Azië en de dalende goud-output zijn positieve factoren voor de goudprijs. Hierbij is fysiek goud het best, indien het goud wordt gekozen als indekking tegen een crash van het financiële systeem. 

Tijdens de chat zelf bleek evenwel dat Wuyts de kans op zo'n systeemcrisis heel klein acht. Goud kan als diversificatie van de portefeuille, maar hij denkt hierbij aan niet meer dan "enkele procenten" van de portefeuille. 

Lees meer...

Warren Buffett over geluk in het leven

Hard werk, vasthoudendheid enz zijn belangrijk, (zeker) ook voor succesvolle beleggers zoals Warren Buffett. Maar zoals Buffett en enterainer/ondernemer Jay-Z zeggen in deze video van Forbes, geluk speelt een enorm grote rol: 

Lees meer...

Uw vragen voor De Callataÿ en Wuyts

<

Morgen hebben we Werner Wuyts te gast op onze chatsessie. Hij is hoofd studie en analyse bij Dierickx, Leys Effectenbank en zal het hebben over de aandelenmarkten en de beleggingsstrategie. "Ik schuw geen enkel gevoelig beleggersthema", aldus Wuyts. Hij heeft ook een duidelijke visie op goud. In een recent artikel in onze krant lees ik dat volgens hem de fundamentals voor goud onverminderd goed blijven. Een paar procent van het vermogen beleggen in goud valt te overwegen, aldus de expert. 

Tijd.tv trekt naar hoofdeconoom Etienne De Callataÿ van Bank Degroof voor de wekelijkse babbel over de macro-economie. De econoom zei recent nog dat er rond Griekenland wellicht toch "iets zal moeten gebeuren". Dat hoeft geen regelrechte schuldherschikking te zijn, maar De Callataÿ acht het wel mogelijk dat de Grieken automatisch uitstel krijgen op de vervaldag van de schulden, of dat ze de lopende obligaties omzetten in papier met langere looptijd en dus een lagere coupon.

U kan nu al vragen stellen of onderwerpen suggereren voor zowal Wuyts als voor De Callataÿ, die proberen we dan in de mate van het mogelijke aan bod te laten komen.

De chat met Wuyts start om 12.30 uur en loopt tot 13.00 uur. 

Klik op 'lees meer' om naar de chat box te gaan.

Lees meer...

Het spel van de verwachtingen

Het economisch herstel in het Westen vertraagt. Dat zien we al een tijd aankomen, en de vraag voor de beurs is eigenlijk vooral "in welke mate zit dat al in de koersen." De slabakkende groei weegt voor de meeste ondernemingen die afhankelijk zijn van die economieën op de resultaten, en de vraag is in welke mate beleggers en analisten die impact correct inschatten. 

Vandaag blijkt uit de gegevens van de aankoopdirecteurs dat de groei in de Duitse industriële- en dienstensector onverwacht afkoelt. Ook voor de eurozone zijn die gegevens slechter dan verwacht. Dat is wat uiteindelijk telt voor de beurs: hoe verhouden de cijfers zich tegenover de verwachtingen. 

Verwachtingen zijn ook wat Solvay parten speelt. Het bedrijf zit op een berg cash na de verkoop van de farmadivisie. Die cash is bestemd voor een overname die het bedrijf minder cyclisch moeten maken en die gericht is op duurzame groei. Klinkt mooi, maar het wachten duurt lang. In de plaats daarvan maakt het bedrijf besparingen bekend en het schrappen van jobs. Normaal is dat goed nieuws voor de beurs, maar niet als er eigenlijk een interessante overname werd verwacht en die maar niet blijkt te komen.

Meer over dit alles tijdens de chat, van 12 uur tot 12.30 uur. 

Klik op 'lees meer' om naar de chat box te gaan.

Lees meer...

Zijn indexfondsen gevaarlijk?

Nu de populariteit van beursgenoteerde indexfondsen (exchange traded funds, ETF's, indextrackers, hoe u het ook wil noemen) hand boven hand blijft toenemen, waarschuwen steeds meer stemmen voor de potentiële gevaren van dergelijke producten. Die gevaren beperken zich niet tot u, de belegger,  maar ook de markt in zijn geheel.

ETF's zijn fondsen die de prestatie van een onderliggende korf beleggingen volgen. Dat kunnen aandelen zijn, grondstoffen, obligaties, enz. Maar in tegenstelling tot klassieke fondsen noteren ETF's op een beurs en zijn ze onmiddellijk verhandelbaar. Beleggers kunnen dus met één muisklik in of uit een asset class stappen.

In de VS zijn ETF's immens populair en ook in Europa kennen de fondsen een sterke opmars. De eerste ETF, Spyder, werd in 1993 gelanceerd op Wall Street. Intussen maken ETF's de helft uit van het dagelijkse handelsvolume op Wall Street.

Dergelijke producten worden momenteel gepusht als hét retailproduct voor de kleine belegger. De kosten zijn gering, in vergelijking met klassieke fondsen en ETF's heten veiliger te zijn doordat je in een gediversifieerd mandje stapt.

Veilig?

Maar zijn ETF's wel zo veilig? Bij de hogesnelheidscrash van 6 mei op Wall Street bleek al dat ETF's bij de grootste slachtoffers hoorden.

Lees meer...

Fed ongerust, maar niet in paniek

Het is toch mooi die terminologie van de Federal Reserve: 

De onderliggende inflatie is iets lager dan het niveau dat het comité op lange termijn verzoenbaar acht met zijn taak om maximale werkgelegenheid en prijsstabiliteit te bevorderen

Met andere woorden: de Fed is bij meerderheid beducht voor deflatie. Toch willen Bernanke en zijn collega's geen wilde paniek veroorzaken:

Het tempo van het economisch herstel is de jongste maanden vertraagd. Het comité verwacht een geleidelijke terugkeer naar een hogere capaciteitsbenutting.

De tekst over de economische conjunctuur is op drie plaatsen lichtjes gewijzigd. De Fed merkt op dat de stijging van de bedrijfsinvesteringen vertraagt, stelt vast dat het aantal in aanbouw genomen woningen laag is en signaleert dat de daling van de bankkredieten vertraagt.

Het lijkt ons een mooie aanleiding om het te hebben over de positie van de VS en die te vergelijken met die van Europa. Hiermee zetten we de discussie verder die wordt uitgewerkt in de reacties op de blogpost over de visie van Roubini op Europa.

Meer hierover tijdens de middagchat, van 12 uur tot 12.30 uur.

Klik op 'lees meer' om naar de chat box te gaan.

Lees meer...

Soros: 'goud zal niet blijven stijgen'

George Soros doet het weer: waarschuwen dat het goud de "ultieme bubbel" is. Hij geeft wel toe dat het edele metaal nog een aantal records kan halen, zo blijkt uit een gesprek dat hij had met Reuters.

Waar moeten we dan wel in beleggen? Dat is een moeilijke, want volgens Soros leven we in een periode van grote onzekerheid en is niets erg veilig.

Zijn hedgefonds Soros Fund Management LLC is zwaar belegd geweest in goud en goudmijnen, en goud is volgens de miljardair de enige stierenmarkt momenteel. Soros zelf voert niet langer het management over het fonds dat zijn naam draagt en zegt dat de stijging van de goudprijs niet eeuwig zal duren.

Wat ook niet eeuwig kan duren, zijn de oplopende overheidstekorten in het Westen. Eerder dan te beleggen in overheidsobligaties raadt hij aan te kiezen voor kwaliteitsondernemingen die heel wat cash genereren.

Hier ziet u Soros op video (15 september):

Lees meer...

Roubini: Europa zwalpt naar herfstkater

Professor Nouriel Roubini verwacht een moeilijk najaar in Europa - eigenlijk een moeilijke paar jaar. In een commentaarstuk zegt hij: 

Wie recente cijfers en politieke feiten naast elkaar legt, stelt vast dat de eurozone politiek danig verzwakt is, terwijl net nu krachtige budgettaire en structurele maatregelen nodig zijn. Daarom wordt het op zijn best wat blijven aanmodderen en op zijn slechtst een uiteenvallen van Europa, met een kans van één op drie.

De groeivernelling tijdens het tweede kwartaal was van voorbijgaande aard, zo argumenteert hij. Opvallend: hij is niet alleen pessimistisch over de perifere landen (een gedwongen Griekse schuldherschikking is "onvermijdelijk"). Over Duitsland is zijn standpunt:

Zelfs het tijdelijke succes van Duitsland zit vol voorbehoud. Tijdens de financiële crisis van 2008-2009 daalde het bbp in Duitsland veel meer dan in de VS, omdat het afhangt van de ineenstorting van de wereldhandel. Een tijdelijk opveren na zo’n harde val is niet verbazend, en de Duitse output blijft onder het niveau van voor de crisis.

Bovendien spelen in Duitsland en de rest van de eurozone nu alle factoren die in de tweede helft van 2010 en in 2011 zullen leiden tot een groeivertraging in de meeste ontwikkelde economieën. Budgettaire stimuli veranderen in aangetrokken budgettaire broekriemen en een rem op de groei. De voorraadaanpassingen die de bbp-groei enkele kwartalen hebben gestuwd zijn ten einde, en het fiscaal beleid dat alleen maar vraag gestolen heeft van de toekomst (denk aan de schrootpremie) is voorbij.

De vertraging van de globale groei - en reële risico’s op een dubbeldiprecessie in de VS en Japan - zal hoe dan ook de exportgroei fnuiken, zelfs in Duitsland. De recentste cijfers - dalende export, dalende fabrieksorders, anemische groei van de industriële productie, en een dalend vertrouwen van de investeerders - doen vermoeden dat de vertraging al begonnen is.

De kernlanden zijn ook politiek verzwakt: hij vermeldt zowel België, als Frankrijk, Duitsland en Italië waar de politiek het telkens moeilijk heeft tot structurele hervormingen te komen.

Er zijn overigens ook meer monetaire stimuli nodig, maar die worden tegengehouden door de ECB met steun van de Duitse regering.

De conclusie:

De vaststelling is dan dat een eurozone die dringend nood heeft aan budgettaire versobering, structurele hervormingen en het juiste macro- economische en financiële beleid, zowel op het niveau van de lidstaten als op het niveau van de EU politiek verzwakt is. Daarom is mijn meest rooskleurige scenario dat de eurozone de komende paar jaar wat blijft aanmodderen. Mijn somberste scenario, met een waarschijnlijkheid van één kans op drie, is dat de eurozone uiteenvalt, door een combinatie van schuldherschikkingen en enkele zwakkere economieën die eruit stappen.

Wat is uw opinie, volgt u Roubini in zijn analyse of is hij te pessimistisch? We hebben het er ook over tijdens de middagchat, die uitzonderlijk begint om 13 uur en loopt tot 13.30 uur. Klik op 'lees meer' om naar de chat box te gaan.

Lees meer...

Geert Noels denkt aan de goudstandaard. En u?

De goudprijs blijft maar stijgen en dat is geen goed nieuws voor de economie. Geert Noels op EconoShock zegt dat het kan wijzen op een zwak vertrouwen in de banken, een zwak vertrouwen in papiergeld en/of zwak vertrouwen in het beleid van de centrale banken (naar keuze één van de factoren, twee of alle drie). 

Hij oppert of niet moet worden geprobeerd de stabiliteit van goud aan het papiergeld te geven. De goudstandaard dus. 

De nadelen van de goudstandaard zijn dat politici de prijs niet kunnen manipuleren, dat geldcreatie aan banden wordt gelegd en dat het de banken discipline oplegt. Maar die nadelen zijn eigenlijk oplossingen die voor financiële stabiliteit kunnen zorgen. 

Lees meer...