Corporate raiders of business angels?

Het zijn moeilijke dagen voor de voormalige goden van de financiële sector. Nadat het mirakel van de hefboomfondsindustrie werd doorprikt en sterbeheerders als Edouard Carmignac de miljarden zien wegvloeien, vallen vandaag 'de barbaren aan de poort', de private equity-sector, van hun voetstuk.

In de financiële pers en blogosfeer is een fel debat ontstaan over de pro's en contra's van private equity. Aanleiding is het j'accuse, in de vorm van een Youtube-filmpje, van Republikeins presidentskandidaat Newt Gingrich aan het adres van Mitt Romney. In het filmpje (dat u met stijgende verbazing zult gadeslaan) lanceert Gingrich een regelrechte aanval op Romney's private equity-verleden. Hier vindt u de korte trailer, en hier de volledige versie (volle 28 minuten).

Een deel van het debat focust op het rendement dat private equity levert. Financial Times bericht vandaag over een studie van economen aan de universiteit van Yale en Maastricht. Zij vonden dat private equity vooral de managers verrijkt en niet zozeer zij die kapitaal verschaffen aan de managers zoals pensioenfondsen.

Een ander deel van het debat focust op het controversiële imago van de sector. Zijn het corporate raiders (bedrijfsstropers) of business angels (redders van startende bedrijven)? Gingrich beschuldigt financiers als Romney ervan dat ze bedrijven opkopen, plunderen en dan weer verpatsen. En zo veel leed veroorzaken. Steven Kaplan, een docent aan de Chicago Booth Business School, neemt het in twee blogposts op voor de private equity sector. In deel 1 gaat hij na waarom private equity zo controversieel is. In deel 2 onderzoekt hij of Romney en consorten al dan niet banen creëren.

Onze mening? Private equity is een kat met vele jongen: van zaaikapitaal voor startende bedrijven over gewone overnames a la Gimv tot met schulden gefinancierde buy-outs. De recente Belgische geschiedenis toont gelukkige en minder gelukkige voorbeelden, zoals collega's Jan De Schamphelaere en Peter De Groote recent berichtten: 'Dit is het kapitalisme, puur en agressief'. Vast staat dat ondernemers de sector broodnodig hebben in tijden waarin de beurs en de banken niet meer naar behoren functioneren.

En u? Heeft u ervaringen met private equity? Of een mening over hun verdienmodel? Laat u dan gerust gaan in de reacties.