Kansas City

Kansas City. Het geografische ‘hart van Amerika’. De metropool van de Amerikaanse prairie. Bekend voor barbecue en jazz, leert Wikipedia. En een heel kleintje als de geboortestad van de opkomende ster Janelle Monae. Die ik - beroepsmisvormd als ik ben - leerde kennen via de flard ‘we’re going to get back up like the Dow Jones and Nasdaq’ op het fantastische ‘Tightrope’, een duet met Big Boi van Outkast. Een grappige flard muziek, want als je de wat overspannen berichtgeving vanuit New York mag geloven heeft Kansas City eindelijk een ‘claim to fame’: Wall Street ongenadig de afgrond insturen.

De beurswaakhond SEC en de derivatenwaakhond CFTC wijzen in hun rapport (*) over de ‘hogesnelheidscrash’ van 6 mei op Wall Street één verantwoordelijke aan. Niet bij naam, ze hebben het over een ‘mutual fund complex’. Het duurde niet langer eer de financiële pers de schuldige vond. In een verrassende lokatie: Overland Park, een voorstad van Kansas City. Daar huist fondsbeheerder Waddell & Reed in een vroeger opleidingscentrum voor TWA-stewardessen.

Waddell & Reed gaf om 14u32 Newyorkse tijd het startschot voor de ijzingwekkende crash van 6 mei. De fondsbeheerder gaf een verkooporder voor 75.000 E-mini futures op de S&P500-index, goed voor 4,1 miljard dollar. Een relatief groot order dat de tradingafdeling van Waddell & Reed in 20 minuten door de markt joeg, terwijl de beheerder voor een gelijkaardig order eerder vijf uur nam. De conclusie vanuit de toezichthouders in Washington was duidelijk. Kansas City is schuldig. Wat in Overland Park, niet bepaald gewoon om in de schijnwerpers te staan, een zure reactie opleverde: ‘Veel marktwaarnemers merken op dat de gebeurtenissen van 6 mei meerdere problemen omvatten, die de handelingen van één enkele marktspeler overstijgen’, luidt het kortaf.

Het 73 jaar oude Waddell & Reed staat lokaal te boek als een ‘mom & pop’-belegger: een ietwat saaie langetermijnbelegger die zijn belegging uitkiest na - hoe ouderwets - grondige fundamentele analyse. Helaas is die noemer steeds meer een façade. Het verkooporder kwam van het Ivy Asset Strategy Fund van Waddell, dat in vijf jaar vervijfvoudigd is tot een reus van 27 miljard dollar. Het fonds is een ‘go anywhere’-fonds. Eigenlijk een verkapt hefboomfonds, dat van minuut tot minuut van de ene naar de andere belegging kan fladderen, maar waar ook kleine beleggers welkom zijn. Die dat ook massaal doen: alleen al dit jaar stopten retailbeleggers 2 miljard dollar in het fonds, dat nu meer dan een een derde van het beheerd vermogen uitmaakt. Ook andere Amerikaanse ‘traditionele’ fondsbeheerders transformeren zich steeds meer van gezapige langetermijnbeleggers tot cowboys, in een soort jaloezie voor die ‘blitse’ hefboomfondsbeheerders. Met de groeiende schare cowboys uit het midwesten valt het te vrezen dat het op Wall Street zoals op 6 mei wel vaker ‘high noon’ zal zijn.

(*) www.sec.gov/news/studies/2010.marketevents-report.pdf

Kurt Vansteeland